海通传媒日前发布的对33家A股游戏公司2023年Q1的统计结果显示，期内共实现营收223.7亿元，同比下滑6%，实现归母净利润37.7亿元，同比下滑10.4%，实现扣非归母净利润32.1亿元，同比下滑16.3%，经营性现金流19.6亿元，同比基本持平。23Q1游戏板块整体毛利率60.24%,同比基本持平，板块净利率16.86%，同比下滑0.84pct，净利润下滑主要为管理费用率（+1.06pct）和研发费用率（+0.36pct）提升所致，由于一季度新品上线较少，行业销售费用率同比下滑1.17pct。
海通传媒还对10家重点游戏公司的产品情况进行了具体的点评：
1.三七互娱：国内《斗罗大陆魂师对决》《叫我大掌柜》等核心产品表现相对坚挺，新游《小小蚁国》上线后月流水过亿。海外产品《Puzzles & Survival》2023年3月流水达3.3亿元，仍处于流水峰值附近，累计流水已近72亿。22Q4上线的新品《Devil M》、《營業中!舊時光商店街》表现亮眼，22Q4收入和销售费用环比增长下23Q1进入利润释放期。3）目前公司国内外产品储备达33款（7款自研），涵盖MMO（11款，4款自研）、SLG（11款，2款自研）、卡牌（6款，1款自研）、模拟经营（4款）、休闲等赛道。其中《凡人修仙传：人界篇》（定档5月24日）、《最后的原始人》（定档5月6日），《扶摇一梦》、《霸业》、有望于Q2上线，自研卡牌战旗策略类《龙与爱丽丝》亦已获批版号。
2.吉比特：23Q1公司核心产品《问道手游》、《一念逍遥》依旧保持较高的热度，《问道手游》在1月推出新年服，《一念逍遥》开启两周年新版本，DAU创历史新高，由于疫情政策放开后，Q1部分玩家线上时长减少，两款产品收入和利润同比有所减少。此外《问道端游》Q1单季度收入和利润同比仍维持相对稳定，22H2上线的《奥比岛：梦想国度》、《一念逍遥（韩国+东南亚）》等新游贡献增量的利润。3）公司新品储备丰富，重点产品包括《超喵星计划》（公司研发、青瓷发行）、《Outpost:Infinity Siege》（重装前哨）、《不朽家族》（近期刚刚获批版号）均有望在今年下半年上线，其余《代号bug》、《代号原点》、《代号M88》等几款产品也已经进行多轮测试。代理产品方面，公司储备有《新庄园时代》、《这个地下城有点怪》、《超进化物语 2》（均获批版号）等产品。
3.恺英网络：22年12月以来公司《归隐山居图》、《仙剑奇侠传：新的开始》、《龙神八部之西行记》、《石器时代：觉醒》等多款产品获批版号，此外传奇和奇迹品类也有多款游戏版号储备，23年二季度开始公司新品有望逐渐上线，推动业绩持续高增长。
4.完美世界：23Q1游戏业务实现扣非净利润2.78亿元，环比明显提升，主要受《幻塔》在去年同期为上线初期的流水高位的高基数影响。经典产品《完美世界》、《诛仙》和《梦幻新诛仙》手游23Q1在iOS畅销榜中平均排名66/60/57名，长线游戏表现稳定。新品方面，金庸正版经典武侠MMO《天龙八部 2：飞龙战天》已于4月14日公测，其余《诛仙2》《神魔大陆2》《一拳超人：世界》《百万亚瑟王》《女神异闻录：夜幕魅影》以及端游产品《诛仙世界》《Perfect New World》等游戏正稳步推进中。《神魔大陆2》（预计年中左右上线海外）将落地智能NPC等。
5.巨人网络：公司一季度收入、利润同比下滑，主要系重点产品《原始征途》于3月24日上线，产品前期买量投入较大，而流水和收入存在递延期。目前该产品流水表现稳定，首月流水破3亿。除了《原始征途》外，公司还储备有《太空行动》、《龙与世界的尽头》两款产品，预计在今年暑期有望正式公测，今年三款重磅新品有望驱动公司营收、利润高增长。在AI新技术方面，公司拥抱较为积极，重点产品《征途手游》、《球球大作战》等游戏均有望和AI技术积极融合，提升游戏产品趣味性。
6.神州泰岳：公司旗下壳木游戏为最具代表性的手游出海企业之一，专注于SLG赛道，玩家遍布全球150余个国家和地区，在2023年1~3月中国手游发行商全球收入排行榜中分别位列9/8/8名，核心游戏产品《Age of Origins (旭日之城)》、《War and Order( 战火与秩序) 》2022年流水分别为22.25亿元和10.57亿元，分别为2023年3月中国手游出海榜的第7名和21名，流水仍维持高位，后续有望持续贡献业绩。后续产品中，国内《硝烟启示录》已获版号，海外新品《Journey Untold》目前已开测，后续亦储备有《代号EL》、《代号DL》等产品。
7.世纪华通：2022年3月推出的手游《庆余年》，登顶了IP新游首月流水榜。公司在保持MMO品类优势的同时，大力拓展布局新的品类。9月上线的《飞龙岛历险记》，是国内首个模拟经营+冒险清图的全新玩法品类手游，全球用户超千万。在海外市场，公司持续践行品类微创新，形成休闲游戏矩阵。2023年3月，公司旗下的点点互动位列中国游戏厂商出海收入排行榜第七。
8.宝通科技：公司已储备不同语言版本的代理产品20款，储备自研+定制的产品有6款。2023 年，公司将积极探索将 AI 技术等更多前沿科技应用于公司游戏研发和运营中；打造广告智能投放平台，提升投放效率和广告优化能力；搭建基于chatgpt的翻译系统，提升翻译效率，节约成本；搭建基于 stable diffusion 框架的AIGC绘画系统，来提升美术出图速度，增加广告创意数量，提升公司获客质量。
9.盛天网络：IP业务稳中有升，关注《大航海时代》潜在增量。公司运营重点游戏《三国志2017》、《三国志·战略版》等流水持续稳健，《大航海时代：海上霸主》已于22年12月获得版号，预计2023年中国大陆地区上线（腾讯发行），海外地区也将逐步发行。我们认为，公司三战系列IP生命周期长、流水表现稳健，提供稳定安全垫；《大航海时代》有望长生命周期内兑现流水和业绩预期。
10.姚记科技：公司扑克牌业务处于行业领先地位，2018年起公司收购上海成蹊科技，业务转向捕鱼、斗地主等轻度游戏，此后公司通过并购大鱼竞技，布局海外bingo等休闲游戏品类。目前运营的游戏产品包括：捕鱼类游戏如《指尖捕鱼》、《捕鱼炸翻天》、《姚记捕鱼3D版》。
