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作者 : 游戏日报

2023-03-10 07:37:21 资讯

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净利润翻7倍?这家上市游戏公司的“钱”都亏在了投资上

如果只看直观的数据,博雅互动在2022年的净利润同比增幅,超过了所有游戏日报统计的已公布数据的上市游戏公司。

日前,博雅互动发布了正面盈利预告。

根据公告数据,博雅互动2022年预估收益约3.66亿元,归股净利润同比增长680%-730%,按照2021年800万元的数据推算,2022年归股净利润在6240万元-6640万元之间。相比于2020年的亏损4510万、2022年的净利润800万,最新成绩看起来很不错。但具体剖析来源,这家公司的现状却算不上不乐观。

净利润翻7倍?这家上市游戏公司的“钱”都亏在了投资上

影响博雅互动利润的主要有两大因素:1是棋牌游戏业务营收情况(涉及营收、销售支出);2是股权投资合伙企业的公允值变动。其中前者在赚钱,后者在赔钱。

游戏业务营收的增速在下滑

最新公告中,博雅互动提及如果抛开股权投资合伙企业的公允值变动数据(去掉该因素后,博雅互动归股净利润的涨幅主要与游戏业务带来的净利润变化相关),2022年归股净利润的涨幅同比增长为5%-10%。而在2021年年报中,这个数据为18.5%。

博雅互动旗下有60余款棋牌类产品,其中占营收大头的是德州扑克(占比60%以上)。

根据2022年上半年报公布的数据情况,《德州扑克》的营收在进一步下滑,其他棋牌产品的营收有所上涨,综合收入同比增长2.7%。但对比2021年上半年数据,博雅互动的付费玩家数、日活用户数以及月活用户数都有所下滑。

净利润翻7倍?这家上市游戏公司的“钱”都亏在了投资上

另外,游戏收入的整体增长也带来了市场推广开支的增加。2022年上半年收入增长的数据为500万元,销售与市场开支的数据增长了300万元,这种以投放换收入的方式并不少见,但因为带来的数据变化幅度较少,对净利润增长的影响也比较低。

整体来看,博雅互动的游戏业务这两年收入表现尚可,但增速下滑反映出了长期发展的稳定性上已出现风险,如果不能像另一家棋牌公司禅游科技做到单款产品的爆发,就需要在多款产品的细节运营上多下功夫。

投资公允价值持续下滑

主要指资产管理计划、股权投资合伙企业以及理财产品的投资。

毫无疑问的是,博雅互动的业绩已经被该项投入拖累多年, 除了2018年为录入收益2380万元,此后均为亏损状态:2019年录得净亏损6040万元、2020年录得净亏损1.4亿元、2021年录得净亏损1.02亿元(2022年上半年为3180万元)。

对应的,博雅互动的净利润从2019年的同比大幅下滑,到2020年的进入亏损,再到2021年的扭亏为盈,然后到2022年的数倍增长,虽然也有受到游戏行业环境变化的影响,但波动始终保持大幅度的核心原因始终是投资公允价值的变化。

其中股权投资合伙企业的主体是成立于2017年初的嘉兴博雅春雷股权投资合伙企业,博雅互动累计出资3亿,投资的企业包含棋牌游戏公司、语音产品公司、农业领域公司等,而到2022年6月底。嘉兴博雅的公平值仅剩1770万元。

净利润翻7倍?这家上市游戏公司的“钱”都亏在了投资上

所以整体来看,2022年看似净利润爆发增长的背后,实际上是博雅互动投资公允价值亏损的缩减,而非转变为投资公允价值增加,也不是游戏业务营收能力的大幅提升。

对于博雅互动来说,这份2022年的成绩单,能“松口气”但还不值得“庆祝”。

责任编辑 : 鸡腿

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